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要读懂美国市场 这个数字至关重要——2%

作者:青海伟仁商品交易中心  来源:青海伟仁商品交易中心  日期:2017-12-27 18:47:44 

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  美国市场正被2%这个数字所操控。对于众多投资者的质询,答案似乎就是2%。与2%这个数字相关的一系列指标足以说明美国目前的经济形势和市场表现。

  由于遏制通胀措施无力、全球产量低迷、对收益安全性的诉求以及美联储年内加息的预期减弱,美国10年期国债收益率回落至2.02%。这不是一个令人惊慌的收益水平或预示着严重衰退风险的数字。但是美国政府发行的国债收益仅2%代表着经济不会很快再次加速。

  与国债收益相对应的标普500指数股息收益率如今也处于同一区间,为2.15%。如今几乎不会有投资者每天醒来第一件事就是要在国债或股票中二选一来增加投资,但是这些资产类别仍然在某种程度上受相对收益率的影响。

  在大约1960年之前,股票收益率高于美国国债是常态,此后却变得十分少见了,尤其是在2009年之后更是如此。无论如何,在标普收益超过国债之后,股票的长期表现就会十分强劲。

  

  市场也关注着美联储为核心通胀率设定的2%的长期目标。尽管美国政府公布的最新通胀数据显示,核心物价较去年上涨1.8%,这一目标仍然一直令人难以捉摸。今年美国经济增速一直上下摇摆,但大致仍然可以达到2%。上半年美国经济增速为2.2%。而随着官方下调第三季度预测至2%以下,今年迄今为止的经济增速可能非常接近2%。

  经济增长缓慢却保持正增长,低通胀以及低利率的组合被称为“金发姑娘的宜居环境”——既不太冷也不太热。事实上,2%的经济增速以及略低于2%的通胀率使美国经济在发展和失速中不断交替,从而对于从美联储加息的无休止等待中解脱出来不抱任何希望。

  事实上,美联储政策制定者对于短期利率(如今接近零利率)的最新长期预测显示,该利率至少要到2017年才可能升至2%。长期中性利率仍然被认为会保持在3%以上,这对于大部分人而言可能还是远水解不了近渴。

  此外,交易员们可能会关注另一个2%——即标普500指数在上周四(10月15日)上涨2%才可以达到本年度盈亏平衡。自从该指数在9月28日冲刺至7.5%高位,这个目标似乎疑问重重。股市短期内再次看起来有点“超买”,并且可能会在8月份刚刚开始大跌时的水平处面临上行障碍。

  从近几周糟糕的市场情况来看,投资者情绪仍然有待提升。并且有一件事情是可以确定的,那就是如果再上涨2%回到最初水平,人群一定会欢呼,好像平局就是胜利一般。

  原文转载自凤凰iMarkets,部分内容有所删减。